지금은 AI 버블 사이클! 엔비디아와 함께하는 트럼프의 판, 과연 우리는 어떻게 투자해야 할까? - 경제레시피

 

 

엔비디아와 AI 시대: 트럼프는 왜 중국에게 저사양 칩을 팔라고 할까? AI 버블의 서막, 그리고 미중 반도체 전쟁 속 숨겨진 트럼프의 '거래' 전략을 파헤쳐 봅니다. 이 거대한 AI 메가사이클에 우리는 어떻게 탑승해야 할까요?

요즘 엔비디아의 젠슨 황 CEO가 중국의 독자적인 AI 생태계 구축에 대해 계속 경고하는 거, 다들 들어보셨죠? 솔직히 제 생각엔, 이게 다 미국의 반도체 수출 규제 때문이잖아요. 그런데 젠슨 황은 왜 뜬금없이 저사양 칩인 H20을 중국에 공급해야 한다고 말할까요? 그리고 트럼프는 이걸 알면서도 계속 규제를 유지하고 있는 걸까요? 뭔가 좀 이상하지 않나요? 🧐

 

젠슨 황의 고민: 중국의 독자 AI 구축, 정말 위협일까? 🤔

젠슨 황 CEO의 말처럼, 미국이 반도체 수출을 틀어막으니까 중국은 자체적으로 AI 기술을 발전시키고 있어요. 이게 엔비디아 입장에선 마냥 좋지만은 않을 겁니다. 전 세계가 미국의 기술로 AI를 구축해야 하는데, 중국이 독자 노선을 가면 거대한 시장을 놓치는 거니까요. 그래서 저사양 칩이라도 공급해서 관계를 유지하자는 건데… 글쎄요, 이게 단순히 엔비디아만의 고민일까요?

💡 알아두세요!
엔비디아의 H20 칩은 미국의 대중국 반도체 수출 규제에 맞춰 성능을 낮춘 AI 칩입니다. 최고 성능의 H100 칩 수출이 막히자, 중국 시장을 놓치지 않기 위한 고육지책으로 개발되었죠.

 

AI 버블의 서막: 고금리 속 설비 투자의 비밀 📈

 

지금 우리는 AI 버블에 진입하고 있다고 많은 전문가들이 말합니다. 저도 그런 느낌이 강하게 들어요. AI는 단순한 기술을 넘어 '국가의 지능'이 되고 있거든요. 데이터 센터가 크고 많을수록 국가의 지능이 올라가는 거죠. 미국의 스타게이트 프로젝트, 사우디아라비아의 휴메인 프로젝트, 아랍 에미리트의 G42 프로젝트, 유럽의 AI 기가팩토리 프로젝트 등등, 전 세계적으로 AI 인프라 구축에 엄청난 돈이 쏟아지고 있습니다.

특히 주목할 점은 빅테크 기업들이 고금리 상황에서도 설비 투자를 엄청나게 늘리고 있다는 거예요. 설비 투자, 즉 CAPEX는 보통 경기가 좋을 때 늘어나는데, 고금리 상황에서도 늘어난다는 건 뭔가 심상치 않다는 신호거든요. 닷컴 버블 때도, 리먼 브라더스 때도, 심지어 코로나 팬데믹 때도 똑같은 현상이 있었어요. 유동성이 넘쳐나고 투기적인 자본이 몰리는 버블의 강력한 지표인 셈이죠.

 

트럼프의 등장: 협상의 대가, 그리고 AI 패권 전쟁 🤝

 

이쯤에서 트럼프가 등장하는 겁니다. 모든 나라가 AI를 원하는데, 바이든 행정부가 반도체 수출을 금지했으니 중동 같은 나라들은 엔비디아 반도체를 살 수가 없어요. 그러니까 중동은 바이든이 미울 수밖에 없겠죠? 자연스럽게 석유 감산으로 이어지고, 유가가 오르고, 물가가 올라가면서 바이든의 재선은 어려워지는 겁니다. 여기서 트럼프가 딱! 등장해서 반도체 수출 제한을 풀어주는 거죠.

엔비디아의 최신 블랙웰 칩을 중동이 100만 장이나 살 수 있게 해주고, 미국의 첨단 기술과 국방을 제공하면서 중동으로부터는 오일머니와 석유 증산을 얻어내는 겁니다. 이렇게 되면 물가는 안정되고, 트럼프는 금리 인하와 규제 완화, 감세를 외치면서 설비 투자의 부흥을 이끌어내겠죠? 유동성 증가로 인한 은행 대출 증가, 그리고 미국의 거대한 부채를 생산량 증가로 녹여버릴 계획인 거예요. 이건 단순한 경제 정책이 아니라, 첨단 기술 패권을 위한 거대한 협상 과정인 거죠.

⚠️ 주의하세요!
설비 투자의 증가는 단기적으로 경제 성장의 신호로 보일 수 있지만, 고금리 상황에서의 과도한 투자는 버블 붕괴 시 큰 위험으로 돌아올 수 있습니다. 항상 객관적인 지표와 시장 상황을 주시해야 합니다.

 

역사는 반복된다: 다르파 프로젝트에서 AI 버블까지 🌐

저는 이 상황을 1972년 다르파 프로젝트와 비교하고 싶어요. 당시 목적은 소련을 이기는 거였죠. 방법은 첨단 기술 발전이었고요. 사우디아라비아의 석유 증산으로 유가가 안정되고 중금리를 유지하면서 일본이 쫓아오지 못하게 했죠. 그 결과 인터넷, GPS, 레이저 기술이 발명되고 소련이 망하고 일본도 망했습니다. 설비 투자가 늘고 생산성이 올라오면서 GDP가 상승하고 부채 비율은 감소했지만, 결국 닷컴 버블로 이어졌죠.

지금은 AI 버블 사이클입니다. 중금리, 저유가(향후 예상), 규제 완화, 감세, 그리고 다른 나라들의 경기 침체 준비까지, 버블이 일어날 수 있는 객관적인 환경은 이미 완벽하게 마련되고 있습니다. 그리고 이 모든 것의 '끝판왕'은 바로 중국입니다.

협상의 대가, 트럼프의 중국 카드 🃏

• 트럼프는 항상 가장 세게, 비상식적으로 '선빵'을 때리고 나중에 '양보'하는 협상가입니다.
• 사우디에게 최고급 반도체 칩을 주고 증산과 오일머니를 얻어낸 것처럼, 중국에게도 똑같은 전략을 쓸 겁니다.
• 중국은 지금 공급 과잉과 디플레이션에 빠져있고, 강력한 내수 부양이 절실한 상황이에요. 위안화 절상도 필요하고요.
• 전 세계가 AI로 앞서가는 상황에서 중국도 자신들만의 AI 모델과 엔비디아 칩이 간절할 겁니다.

이대로 두면 중국은 화웨이를 기반으로 독자적인 AI 생태계를 구축할 텐데, 미국 입장에선 이건 막아야 하는 거죠. 과거 플라자 합의 때 미국이 일본에서 돈을 벌어간 건 첨단 군사 기술, 국방 산업, 소프트웨어 플랫폼이었습니다. 트럼프는 중국에게 제안할 겁니다. "시장 개방해라, 위안화 절상해라. 대신 엔비디아 반도체 칩을 주겠다. 이건 거래다. 너희는 경제를 부양하고 우리는 시장을 키울 수 있다. 이대로 가면 중동과 유럽은 너희 손에서 완벽하게 벗어난다. 천천히 거래를 해보자."

이 모든 것의 기저에는 엔비디아와 미국의 첨단 기술이 있습니다. 국가의 안보와 패권을 결정짓는 건 결국 첨단 기술이라는 걸 미국도, 중국도 알고 있는 거죠. 중국은 자신들의 이동 국가를 유지하기 위해 결국 미국의 딜을 받을 겁니다.

💡

AI 메가사이클, 우리는 어디에 서야 할까?

젠슨 황의 속내: 중국의 독자 AI 생태계 구축은 엔비디아에 위협이자 놓칠 수 없는 시장임을 강조.

트럼프의 전략: 반도체 수출 규제를 지렛대 삼아 중동과 중국을 압박, 최종적으로 '거래'를 통해 이득을 취하려는 협상 전략.

AI 버블의 환경:

고금리에도 불구하고 빅테크 기업의 설비 투자 증가 + 저유가, 금리 인하, 규제 완화, 감세 = 거대한 버블 형성 가능성.

우리의 기회: 이 거대한 AI 메가사이클에 적극적으로 탑승하여 성장 기회를 포착해야 함.

AI 시대의 패권은 첨단 기술, 그리고 이 기술을 둘러싼 거대한 협상에 달려 있습니다.

 

자주 묻는 질문 ❓

Q: 엔비디아의 젠슨 황 CEO가 H20 칩을 중국에 공급해야 한다고 주장하는 진짜 이유는 무엇인가요?

A: 젠슨 황은 중국이 미국의 고성능 칩 규제로 인해 자체적인 AI 생태계를 구축하고 있음을 우려하고 있습니다. 저사양 칩이라도 공급함으로써 중국 시장에서의 점유율을 유지하고, 장기적으로는 미국 기술 기반의 AI 발전을 유도하려는 전략으로 볼 수 있습니다.

Q: 현재 AI 버블로 진입하고 있다는 주장의 근거는 무엇인가요?

A: 고금리 상황임에도 불구하고 빅테크 기업들이 데이터 센터 구축 등 설비 투자(CAPEX)를 대규모로 늘리고 있다는 점이 주요 근거입니다. 이는 과거 닷컴 버블 등 버블 시기에 나타났던 현상과 유사하며, 저유가, 금리 인하, 규제 완화, 감세 등의 환경적 요인들이 버블을 더욱 촉진할 수 있습니다.

결론은 간단합니다. 젠슨 황은 지금 B30이라는 새로운 중국 수출용 반도체 칩을 개발하고 있다고 하죠? 이건 블랙웰 기반의 저사양 칩인데, 중국은 AI 칩이 필요하고 미국은 중국 시장이 필요하다는 큰 그림 속에 있는 겁니다. 트럼프는 결국 이 '거래'를 할 거고, 중국도 결국 응할 거예요. 우리는 이 거대한 AI 메가사이클에 반드시 탑승해야 합니다. AI가 이끄는 새로운 시대, 기대되지 않나요?